房貸利率難現(xiàn)全面大幅下降
時間：2019/1/19
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根據(jù)國家統(tǒng)計局16日公布的70個大中城市房價數(shù)據(jù)，樓市景氣度延續(xù)跌勢。再加上房貸利率漲幅收窄，市場預(yù)期房貸利率短期或大幅走低。此間觀察家認(rèn)為，基于今年銀行信貸投向、負(fù)債成本、房地產(chǎn)調(diào)控等因素，房貸利率難現(xiàn)全面大幅下降。
商業(yè)地產(chǎn)
首先，從房貸利率松動原因看，2018年以來央行實施了五次降準(zhǔn)，目前市場流動性呈現(xiàn)合理充裕狀態(tài)，由此銀行可調(diào)動的資金量級上升，有利于信貸規(guī)模擴(kuò)大。但當(dāng)前信用風(fēng)險不容忽視，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)相對稀缺。個人住房貸款是相對安全的資產(chǎn)，銀行有動力加大配置力度。需要指出的是，當(dāng)前定向調(diào)控方向不會改變，央行給市場釋放流動性的目的是為了加大對民營企業(yè)和小微企業(yè)的支持力度。隨著紓困民企的政策不斷出臺，商業(yè)銀行信貸投放的重點仍將放在實體經(jīng)濟(jì)和薄弱領(lǐng)域，而非房地產(chǎn)領(lǐng)域。
其次，從負(fù)債端看，在流動性合理充裕的背景下，銀行負(fù)債端壓力將有所緩解。但要看到，在利率市場化、銀行“存款搬家”的大趨勢下，銀行吸收存款的壓力將長期存在。2018年以來，結(jié)構(gòu)性存款作為銀行攬儲的主要工具之一，規(guī)模增長較大?？紤]到一部分“便宜”的負(fù)債替換成結(jié)構(gòu)性存款，銀行負(fù)債端成本有所上升，這就要求資金端收益維持高位。個人按揭貸款因有抵押而相對有保障，但收益相對不高，銀行在按揭貸款上的議價能力較強。
再次，房地產(chǎn)市場嚴(yán)調(diào)控的態(tài)勢不變，不支持房貸利率全面大幅下降。國家統(tǒng)計局16日公布的數(shù)據(jù)顯示，一線城市新建商品住宅年底成交有所增加，價格有所上漲，二三線城市則繼續(xù)保持穩(wěn)定。事實上，房價的穩(wěn)定意味著前期調(diào)控效果不斷顯現(xiàn)。
房地產(chǎn)市場調(diào)控如果不穩(wěn)定，會在一定程度上危害房地產(chǎn)市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。在“房住不炒”的政策基調(diào)下，調(diào)控將持續(xù)發(fā)力，防止房地產(chǎn)價格大起大落并促使其回歸理性。
商業(yè)地產(chǎn)
首先，從房貸利率松動原因看，2018年以來央行實施了五次降準(zhǔn)，目前市場流動性呈現(xiàn)合理充裕狀態(tài)，由此銀行可調(diào)動的資金量級上升，有利于信貸規(guī)模擴(kuò)大。但當(dāng)前信用風(fēng)險不容忽視，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)相對稀缺。個人住房貸款是相對安全的資產(chǎn)，銀行有動力加大配置力度。需要指出的是，當(dāng)前定向調(diào)控方向不會改變，央行給市場釋放流動性的目的是為了加大對民營企業(yè)和小微企業(yè)的支持力度。隨著紓困民企的政策不斷出臺，商業(yè)銀行信貸投放的重點仍將放在實體經(jīng)濟(jì)和薄弱領(lǐng)域，而非房地產(chǎn)領(lǐng)域。
其次，從負(fù)債端看，在流動性合理充裕的背景下，銀行負(fù)債端壓力將有所緩解。但要看到，在利率市場化、銀行“存款搬家”的大趨勢下，銀行吸收存款的壓力將長期存在。2018年以來，結(jié)構(gòu)性存款作為銀行攬儲的主要工具之一，規(guī)模增長較大?？紤]到一部分“便宜”的負(fù)債替換成結(jié)構(gòu)性存款，銀行負(fù)債端成本有所上升，這就要求資金端收益維持高位。個人按揭貸款因有抵押而相對有保障，但收益相對不高，銀行在按揭貸款上的議價能力較強。
再次，房地產(chǎn)市場嚴(yán)調(diào)控的態(tài)勢不變，不支持房貸利率全面大幅下降。國家統(tǒng)計局16日公布的數(shù)據(jù)顯示，一線城市新建商品住宅年底成交有所增加，價格有所上漲，二三線城市則繼續(xù)保持穩(wěn)定。事實上，房價的穩(wěn)定意味著前期調(diào)控效果不斷顯現(xiàn)。
房地產(chǎn)市場調(diào)控如果不穩(wěn)定，會在一定程度上危害房地產(chǎn)市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。在“房住不炒”的政策基調(diào)下，調(diào)控將持續(xù)發(fā)力，防止房地產(chǎn)價格大起大落并促使其回歸理性。
此外，全面降息在短時間內(nèi)可能性不大。央行表示，當(dāng)前貨幣政策在實體經(jīng)濟(jì)中的作用正在逐步發(fā)揮，同時對原來的政策也在做動態(tài)評估，在此基礎(chǔ)上再做進(jìn)一步研究。因此，全面降息或在近期內(nèi)不會發(fā)生。另外，從人民幣匯率、房地產(chǎn)市場調(diào)控的角度看，也不宜降息，房貸利率全面下調(diào)的可能性不大。
