31省房地產投資占比小幅上升，上海北京占比超五成
時間：2020/10/1
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31省房地產投資占比小幅上升，上海北京占比超五成
作為全社會固定資產投資的重要組成部分，房地產投資的占比大小對當?shù)氐慕洕Y構具有重要影響。
今年前三季度共有12個省市房地產開發(fā)投資占固投比重超過全國平均占比水平（19.5%），其中上海、北京、遼寧、海南四省市占比較大，分別為56.3%、50.9%、44.8%和42.4%。
綜合近兩年數(shù)據(jù)來看，上述四個省市持續(xù)領先-2018年排名為上海、北京、海南、遼寧，占比分別為52.9%、49.0%、47.5%和46.5%。2017年則為上海、海南、北京、遼寧，占比分別為53.2%、49.8%、44.1%和35.5%。
“從全國層面看，近幾年房地產投資占固投比重均為18%左右。如果考慮到房地產產業(yè)上下游所帶動的水泥、家電、家裝等行業(yè)投資，廣義房地產領域投資占全社會固定資產投資比重會達1/3左右，與基建、工業(yè)各占1/3。但我們應該注意到，房地產投資占一個地方的固投比重越大，說明這個地方經濟受房地產影響越大?！?中國社科院城市發(fā)展與環(huán)境研究所土地經濟與不動產研究室主任王業(yè)強對時代周報記者指出。
上海、北京房地產開發(fā)投資占比較高有經濟、人口、城鎮(zhèn)化等多重因素支撐，但遼寧和海南則有些令人疑惑。
“遼寧在東北地區(qū)無疑是極具吸引力的，海南則是受益于國家自貿區(qū)政策的影響。遼寧和海南的比重高更大程度上受到分母的影響，不能一概而論。分母小了，比重就高了。有一個類似的指標是房地產投資占GDP的比重，2018年，海南達到34%，全國第一；而上海、遼寧、北京分別為12%、12%、11.9%。”王業(yè)強表示。
近三年數(shù)據(jù)顯示，上海的房地產開發(fā)投資額占固定資產投資額比重一直為全國31個省市自治區(qū)中的佼佼者，并在近三年呈現(xiàn)了“高―低―高”的波動。北京的比重則在近三年從44.1%上升到了50.9%，上升6.8個百分點。遼寧在近三年排名有所變化，從第四名升至第三名，但占比呈現(xiàn)了“低―高―低”的起伏變化，但目前44.8%的占比仍高于2017年全年的35.5%。海南作為近幾年減輕房地產依賴的“排頭兵”，雖目前占比仍較高，但排名從第二名降至了第四位，且占比在不斷降低。
房地產開發(fā)投資力度與地區(qū)經濟有明顯關系。北京大學國民經濟研究中心主任蘇劍向時代周報記者指出：“經濟發(fā)達地區(qū)的房價被認為有支撐，因此需求會大些，所以房地產開發(fā)投資力度更高。而經濟落后地區(qū)的房地產則被認為需求較小、開發(fā)收益率較低，所以開發(fā)投資力度較低?！?br /> 城市經濟和發(fā)展水平是更加強有力的支撐。中國黃金集團首席經濟學家萬喆向時代周報記者指出：“北上廣深以及杭州等城市，由于快速城鎮(zhèn)化、經濟活力強、人口集聚，自然需要更多房地產投資進而對居住需求進行支撐。”
另外，萬喆還表示：“我們在計算房地產開發(fā)投資額的時候，更多的是看房地產開發(fā)企業(yè)法人所在地，而不是標的所在地。在此基礎上，北上廣深等一線城市擁有更多大型房企注冊，中小城市可能更多的是本地的房企。這可能也會對地方房地產開發(fā)投資額的計算產生一定的影響?！?br /> 國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2019年前三季度，房地產開發(fā)投資額為98007.67億元，房地產開發(fā)投資額占固定資產投資額比重約為19.5%。較2018年（18.1%）和2017年（17.5%）略有上升。
從重點省市看，北京、上海、重慶、杭州保持持續(xù)微幅上升。北京較2018年全年上升1.9個百分點，上海上升3.4個百分點，重慶上升1.8個百分點，杭州上升0.6個百分點。廣州、深圳、天津、成都穩(wěn)定，較2017年全年有所下降。
比重波動既有房地產市場變動的原因，也有整體經濟及固投變化的因素存在。“目前房地產投資占比提高的確應該有總投資增速下滑的原因?！碧K劍表示。
但在整體固投增速下滑態(tài)勢，以及房地產開發(fā)投資下滑、市場趨穩(wěn)壓力下，未來兩者比重關系將如何變化？專家們存在不同看法。
“總體來說，房地產開發(fā)投資仍有一定韌性。但中央調控的決心也很堅定，明確表示‘不將房地產作為短期刺激經濟的手段’‘房住不炒’。在此基礎上，預計市場的出清會在明年正式開始?！比f喆指出。
在蘇劍看來，隨著經濟增速下滑，房地產需求也會下滑，甚至可能比總投資下滑更快。但王業(yè)強認為，房地產開發(fā)投資占固投比重甚至會更高，他表示：“在經濟面臨下行壓力，增速放緩的影響下，固投和房地產也會下滑。未來比重如何變化，要看誰的下滑幅度更大。在此基礎上，房地產投資占固投比重有可能不變，甚至有可能還會提高?！?br /> 但無論如何，房地產開發(fā)投資仍對固定資產投資舉足輕重?！爱斍肮潭ㄙY產投資增速主要由房地產投資支撐。” 通證券研究所副所長、首席宏觀債券分析師姜超曾表示，“2019年5月固定資產投資累計增速達5.6%，而占比僅21%的房地產投資拉動了固定資產投資增速近2.3個百分點，也就是說，超過40%的固定資產投資增速由房地產投資貢獻，另兩大分項基建投資和制造業(yè)投資對固定資產投資增速的拉動均不足0.9個百分點?！?br /> 在此基礎上，如何應對房地產市場趨穩(wěn)、開發(fā)投資增速趨緩對固投的影響，以及平衡過度依賴房地產帶來的金融杠桿率問題，則是各地需要思考的主要問題。
作為全社會固定資產投資的重要組成部分，房地產投資的占比大小對當?shù)氐慕洕Y構具有重要影響。
今年前三季度共有12個省市房地產開發(fā)投資占固投比重超過全國平均占比水平（19.5%），其中上海、北京、遼寧、海南四省市占比較大，分別為56.3%、50.9%、44.8%和42.4%。
綜合近兩年數(shù)據(jù)來看，上述四個省市持續(xù)領先-2018年排名為上海、北京、海南、遼寧，占比分別為52.9%、49.0%、47.5%和46.5%。2017年則為上海、海南、北京、遼寧，占比分別為53.2%、49.8%、44.1%和35.5%。
“從全國層面看，近幾年房地產投資占固投比重均為18%左右。如果考慮到房地產產業(yè)上下游所帶動的水泥、家電、家裝等行業(yè)投資，廣義房地產領域投資占全社會固定資產投資比重會達1/3左右，與基建、工業(yè)各占1/3。但我們應該注意到，房地產投資占一個地方的固投比重越大，說明這個地方經濟受房地產影響越大?！?中國社科院城市發(fā)展與環(huán)境研究所土地經濟與不動產研究室主任王業(yè)強對時代周報記者指出。
上海、北京房地產開發(fā)投資占比較高有經濟、人口、城鎮(zhèn)化等多重因素支撐，但遼寧和海南則有些令人疑惑。
“遼寧在東北地區(qū)無疑是極具吸引力的，海南則是受益于國家自貿區(qū)政策的影響。遼寧和海南的比重高更大程度上受到分母的影響，不能一概而論。分母小了，比重就高了。有一個類似的指標是房地產投資占GDP的比重，2018年，海南達到34%，全國第一；而上海、遼寧、北京分別為12%、12%、11.9%。”王業(yè)強表示。
近三年數(shù)據(jù)顯示，上海的房地產開發(fā)投資額占固定資產投資額比重一直為全國31個省市自治區(qū)中的佼佼者，并在近三年呈現(xiàn)了“高―低―高”的波動。北京的比重則在近三年從44.1%上升到了50.9%，上升6.8個百分點。遼寧在近三年排名有所變化，從第四名升至第三名，但占比呈現(xiàn)了“低―高―低”的起伏變化，但目前44.8%的占比仍高于2017年全年的35.5%。海南作為近幾年減輕房地產依賴的“排頭兵”，雖目前占比仍較高，但排名從第二名降至了第四位，且占比在不斷降低。
房地產開發(fā)投資力度與地區(qū)經濟有明顯關系。北京大學國民經濟研究中心主任蘇劍向時代周報記者指出：“經濟發(fā)達地區(qū)的房價被認為有支撐，因此需求會大些，所以房地產開發(fā)投資力度更高。而經濟落后地區(qū)的房地產則被認為需求較小、開發(fā)收益率較低，所以開發(fā)投資力度較低?！?br /> 城市經濟和發(fā)展水平是更加強有力的支撐。中國黃金集團首席經濟學家萬喆向時代周報記者指出：“北上廣深以及杭州等城市，由于快速城鎮(zhèn)化、經濟活力強、人口集聚，自然需要更多房地產投資進而對居住需求進行支撐。”
另外，萬喆還表示：“我們在計算房地產開發(fā)投資額的時候，更多的是看房地產開發(fā)企業(yè)法人所在地，而不是標的所在地。在此基礎上，北上廣深等一線城市擁有更多大型房企注冊，中小城市可能更多的是本地的房企。這可能也會對地方房地產開發(fā)投資額的計算產生一定的影響?！?br /> 國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2019年前三季度，房地產開發(fā)投資額為98007.67億元，房地產開發(fā)投資額占固定資產投資額比重約為19.5%。較2018年（18.1%）和2017年（17.5%）略有上升。
從重點省市看，北京、上海、重慶、杭州保持持續(xù)微幅上升。北京較2018年全年上升1.9個百分點，上海上升3.4個百分點，重慶上升1.8個百分點，杭州上升0.6個百分點。廣州、深圳、天津、成都穩(wěn)定，較2017年全年有所下降。
比重波動既有房地產市場變動的原因，也有整體經濟及固投變化的因素存在。“目前房地產投資占比提高的確應該有總投資增速下滑的原因?！碧K劍表示。
但在整體固投增速下滑態(tài)勢，以及房地產開發(fā)投資下滑、市場趨穩(wěn)壓力下，未來兩者比重關系將如何變化？專家們存在不同看法。
“總體來說，房地產開發(fā)投資仍有一定韌性。但中央調控的決心也很堅定，明確表示‘不將房地產作為短期刺激經濟的手段’‘房住不炒’。在此基礎上，預計市場的出清會在明年正式開始?！比f喆指出。
在蘇劍看來，隨著經濟增速下滑，房地產需求也會下滑，甚至可能比總投資下滑更快。但王業(yè)強認為，房地產開發(fā)投資占固投比重甚至會更高，他表示：“在經濟面臨下行壓力，增速放緩的影響下，固投和房地產也會下滑。未來比重如何變化，要看誰的下滑幅度更大。在此基礎上，房地產投資占固投比重有可能不變，甚至有可能還會提高?！?br /> 但無論如何，房地產開發(fā)投資仍對固定資產投資舉足輕重?！爱斍肮潭ㄙY產投資增速主要由房地產投資支撐。” 通證券研究所副所長、首席宏觀債券分析師姜超曾表示，“2019年5月固定資產投資累計增速達5.6%，而占比僅21%的房地產投資拉動了固定資產投資增速近2.3個百分點，也就是說，超過40%的固定資產投資增速由房地產投資貢獻，另兩大分項基建投資和制造業(yè)投資對固定資產投資增速的拉動均不足0.9個百分點?！?br /> 在此基礎上，如何應對房地產市場趨穩(wěn)、開發(fā)投資增速趨緩對固投的影響，以及平衡過度依賴房地產帶來的金融杠桿率問題，則是各地需要思考的主要問題。
