突發(fā)大消息！股市天降懸劍 樓市笑了
時(shí)間：2018/3/1
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受國務(wù)院委托，證監(jiān)會主席劉士余23日向全國人大常委會作說明，建議股票發(fā)行注冊制授權(quán)決定期限延長二年至2020年2月29日。2015年12月27日全國人大常委會通過的《關(guān)于授權(quán)國務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整適用<中華人民共和國證券法>有關(guān)規(guī)定的決定》將于2018年2月28日到期。
俗話說：越短的新聞，事情越重大。這個(gè)消息也是這樣。
那么，這到底意味著什么？
這意味著IPO注冊制并沒有無限期延后，反而有可能在未來兩年開始實(shí)施！
這是一個(gè)重大消息，將改變市場的預(yù)期。如果不護(hù)盤，恐怕下周一股市將出現(xiàn)下跌！
估計(jì)很多者沒有看懂，我詳細(xì)解釋一下。所謂“股票發(fā)行注冊制”，就是IPO注冊制，是指把企業(yè)發(fā)行新股、上市的權(quán)力交還給市和企業(yè)自己。而目前A股實(shí)施的是“核準(zhǔn)制”，其實(shí)質(zhì)是審批制。
審批制意思是說，發(fā)審委、交易所、證監(jiān)會等對欲發(fā)行新股的上市公司全面負(fù)責(zé)，不僅審核公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)，還要對公司未來發(fā)展前景作出判斷。此外，還控制新股發(fā)行的價(jià)格、數(shù)量、發(fā)行時(shí)機(jī)。
注冊制下，擬上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、發(fā)展前景等等，都由企業(yè)自己、中介機(jī)構(gòu)（保薦人等）負(fù)責(zé)其真實(shí)性，交易所、證監(jiān)會只審核有沒有提交應(yīng)該提交的資料、披露應(yīng)該披露的信息，程序上是不是合規(guī)。一言以蔽之，上市將變得容易，主要在上市之后監(jiān)管，作假的代價(jià)會很大，處罰會更加嚴(yán)厲。
注冊制下，管理層不再控制新股發(fā)行的數(shù)量、價(jià)格、時(shí)機(jī)。此外，上市公司退市比率會上升。對于投資者來說，股市風(fēng)險(xiǎn)將加大，股票供應(yīng)量將加大。目前A股的估值水平，會因?yàn)樽灾频牡絹矶档?。?dāng)然，在注冊制下，散戶生存會更加困難，市場將變成機(jī)構(gòu)之間的博弈。
官方原來希望在2015年推出注冊制，但股災(zāi)發(fā)生被迫推遲。
到了2015年12月，國務(wù)院向全國人大申請了一個(gè)授權(quán)，這就是12月27日通過的“授權(quán)國務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整適用《中華人民共和國證券法》有關(guān)規(guī)定的決定”。
之所以要全國人大授權(quán)，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)官方仍然希望盡快啟動“IPO注冊制”。而搞注冊制，就必須修改《證券法》，修改法律需要時(shí)間比較長，所以干脆搞一個(gè)授權(quán)，先試驗(yàn)后修改法律，這樣更穩(wěn)妥。
當(dāng)時(shí)全人大的授權(quán)時(shí)間是2年，起點(diǎn)是“2016年3月1日”，授權(quán)的內(nèi)容是：
授權(quán)國務(wù)院對擬在上海證券交易所、深圳證券交易所上市交易的股票的公開發(fā)行，調(diào)整適用《中華人民共和國證券法》關(guān)于股票公開發(fā)行核準(zhǔn)制度的有關(guān)規(guī)定，實(shí)行注冊制度，具體實(shí)施方案由國務(wù)院作出規(guī)定，報(bào)全國人民代表大會常務(wù)委員會備案。
行注冊制改革工作的組織領(lǐng)導(dǎo)，并就本決定實(shí)施情況向全國人民代表大會常務(wù)委員會作出中期報(bào)告。國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)要會同有關(guān)部門加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。
全國人大2015年12月的授權(quán)，將于2018年2月28日到期。所以證監(jiān)會再次向全國人大申請授權(quán)，如果獲得通過，授權(quán)將延長到2020年2月29日。
我們都知道，2015年12月的授權(quán)，是當(dāng)時(shí)證監(jiān)會主席肖鋼去申請的。但授權(quán)期還沒有正式開始，肖鋼就離任了，劉士余接掌證監(jiān)會。2016年3月以及之后，劉士余對注冊制的表態(tài)，其要點(diǎn)如下：
1、注冊制是必須搞的。但是，至于怎么搞，要好好研究。
2、把多層次資本市場搞好了，可以為注冊制改革創(chuàng)造極為有利的條件。
3、注冊制改革需要一個(gè)相當(dāng)完善的法制環(huán)境。
4、配套的規(guī)章制度，研究論證需要相當(dāng)長的一個(gè)過程。在這個(gè)過程中，必須充分溝通，形成共識，凝聚合力，配套的改革需要相當(dāng)?shù)倪^程、相當(dāng)長的時(shí)間。注冊制是不可以單兵突進(jìn)的。
于是有很多人理解，注冊制被“無限期推遲了”。如果“無限期推遲”的說法成立，就不應(yīng)該在授權(quán)到期的時(shí)候申請延期。申請延期這個(gè)舉動，只能理解為未來2年，官方還是準(zhǔn)備啟動注冊制的。
官方重提“注冊制”，并申請2年的授權(quán)延長期，這個(gè)舉動將對股市產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。對于低市盈率個(gè)股來說，影響不大，但對于中小板、創(chuàng)業(yè)板股票來說，則構(gòu)成中長期的壓力。
而且我再次提醒投資者：注冊制下，A股的散戶時(shí)代將徹底終結(jié)。散戶可以不服氣，但市場會用“消滅你”的辦法讓你服氣。不信，可以走著看。
但官方應(yīng)該深知注冊制對市場的影響，所以會做好銜接工作，避免對市場帶來重大沖擊。但是，有注冊制這把懸劍在，2018年、2019年股市的走向可能都需要重估，不能過于樂觀了。
俗話說：越短的新聞，事情越重大。這個(gè)消息也是這樣。
那么，這到底意味著什么？
這意味著IPO注冊制并沒有無限期延后，反而有可能在未來兩年開始實(shí)施！
這是一個(gè)重大消息，將改變市場的預(yù)期。如果不護(hù)盤，恐怕下周一股市將出現(xiàn)下跌！
估計(jì)很多者沒有看懂，我詳細(xì)解釋一下。所謂“股票發(fā)行注冊制”，就是IPO注冊制，是指把企業(yè)發(fā)行新股、上市的權(quán)力交還給市和企業(yè)自己。而目前A股實(shí)施的是“核準(zhǔn)制”，其實(shí)質(zhì)是審批制。
審批制意思是說，發(fā)審委、交易所、證監(jiān)會等對欲發(fā)行新股的上市公司全面負(fù)責(zé)，不僅審核公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)，還要對公司未來發(fā)展前景作出判斷。此外，還控制新股發(fā)行的價(jià)格、數(shù)量、發(fā)行時(shí)機(jī)。
注冊制下，擬上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、發(fā)展前景等等，都由企業(yè)自己、中介機(jī)構(gòu)（保薦人等）負(fù)責(zé)其真實(shí)性，交易所、證監(jiān)會只審核有沒有提交應(yīng)該提交的資料、披露應(yīng)該披露的信息，程序上是不是合規(guī)。一言以蔽之，上市將變得容易，主要在上市之后監(jiān)管，作假的代價(jià)會很大，處罰會更加嚴(yán)厲。
注冊制下，管理層不再控制新股發(fā)行的數(shù)量、價(jià)格、時(shí)機(jī)。此外，上市公司退市比率會上升。對于投資者來說，股市風(fēng)險(xiǎn)將加大，股票供應(yīng)量將加大。目前A股的估值水平，會因?yàn)樽灾频牡絹矶档?。?dāng)然，在注冊制下，散戶生存會更加困難，市場將變成機(jī)構(gòu)之間的博弈。
官方原來希望在2015年推出注冊制，但股災(zāi)發(fā)生被迫推遲。
到了2015年12月，國務(wù)院向全國人大申請了一個(gè)授權(quán)，這就是12月27日通過的“授權(quán)國務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整適用《中華人民共和國證券法》有關(guān)規(guī)定的決定”。
之所以要全國人大授權(quán)，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)官方仍然希望盡快啟動“IPO注冊制”。而搞注冊制，就必須修改《證券法》，修改法律需要時(shí)間比較長，所以干脆搞一個(gè)授權(quán)，先試驗(yàn)后修改法律，這樣更穩(wěn)妥。
當(dāng)時(shí)全人大的授權(quán)時(shí)間是2年，起點(diǎn)是“2016年3月1日”，授權(quán)的內(nèi)容是：
授權(quán)國務(wù)院對擬在上海證券交易所、深圳證券交易所上市交易的股票的公開發(fā)行，調(diào)整適用《中華人民共和國證券法》關(guān)于股票公開發(fā)行核準(zhǔn)制度的有關(guān)規(guī)定，實(shí)行注冊制度，具體實(shí)施方案由國務(wù)院作出規(guī)定，報(bào)全國人民代表大會常務(wù)委員會備案。
行注冊制改革工作的組織領(lǐng)導(dǎo)，并就本決定實(shí)施情況向全國人民代表大會常務(wù)委員會作出中期報(bào)告。國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)要會同有關(guān)部門加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。
全國人大2015年12月的授權(quán)，將于2018年2月28日到期。所以證監(jiān)會再次向全國人大申請授權(quán)，如果獲得通過，授權(quán)將延長到2020年2月29日。
我們都知道，2015年12月的授權(quán)，是當(dāng)時(shí)證監(jiān)會主席肖鋼去申請的。但授權(quán)期還沒有正式開始，肖鋼就離任了，劉士余接掌證監(jiān)會。2016年3月以及之后，劉士余對注冊制的表態(tài)，其要點(diǎn)如下：
1、注冊制是必須搞的。但是，至于怎么搞，要好好研究。
2、把多層次資本市場搞好了，可以為注冊制改革創(chuàng)造極為有利的條件。
3、注冊制改革需要一個(gè)相當(dāng)完善的法制環(huán)境。
4、配套的規(guī)章制度，研究論證需要相當(dāng)長的一個(gè)過程。在這個(gè)過程中，必須充分溝通，形成共識，凝聚合力，配套的改革需要相當(dāng)?shù)倪^程、相當(dāng)長的時(shí)間。注冊制是不可以單兵突進(jìn)的。
于是有很多人理解，注冊制被“無限期推遲了”。如果“無限期推遲”的說法成立，就不應(yīng)該在授權(quán)到期的時(shí)候申請延期。申請延期這個(gè)舉動，只能理解為未來2年，官方還是準(zhǔn)備啟動注冊制的。
官方重提“注冊制”，并申請2年的授權(quán)延長期，這個(gè)舉動將對股市產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。對于低市盈率個(gè)股來說，影響不大，但對于中小板、創(chuàng)業(yè)板股票來說，則構(gòu)成中長期的壓力。
而且我再次提醒投資者：注冊制下，A股的散戶時(shí)代將徹底終結(jié)。散戶可以不服氣，但市場會用“消滅你”的辦法讓你服氣。不信，可以走著看。
但官方應(yīng)該深知注冊制對市場的影響，所以會做好銜接工作，避免對市場帶來重大沖擊。但是，有注冊制這把懸劍在，2018年、2019年股市的走向可能都需要重估，不能過于樂觀了。
官方重提注冊制，將讓投資者對股市保持警惕，這對樓市構(gòu)成短期利好。
