貝殼找房準(zhǔn)備上市 鏈家或成二級公司
據(jù)悉，日前貝殼找房或已做好上市準(zhǔn)備，鏈家的股份將會通過鏡像協(xié)議平移到貝殼找房。鏈家或成二級公司，另外，騰訊與貝殼找房聯(lián)合，將向貝殼找房導(dǎo)流。
股權(quán)架構(gòu)調(diào)整
今年2月份，一些人的微信支付“第三方服務(wù)”多出來一個第三方商家：貝殼找房。這是一次貝殼找房入駐微信支付的預(yù)演，也是一個非常明顯的變化信號。
微信支付中的“第三方服務(wù)”板塊，是一個縮微版的“騰訊投資圖譜”，其中包含了轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)二手、唯品會、蘑菇街、拼多多、同程藝龍（酒店、車票）、美團(tuán)外賣、京東、貓眼。名義上這是一個“第三方”入口，但實(shí)際上這個端口只向“騰訊系”企業(yè)開放，并且排進(jìn)這個位置的企業(yè)的股權(quán)比例中，騰訊持股占比都很高。
例如，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)屬于58集團(tuán)，騰訊持有58集團(tuán)22.83%的股份，是第一大股東；騰訊在蘑菇街持股17.2%，是單一大股東；騰訊持有藝龍16%的股份，是第二大股東；騰訊在唯品會持股7.8%，它投資的京東也持有唯品會5.5%的股份；騰訊還是美團(tuán)的第一大股東和基石投資者。
貝殼找房在微信支付板塊獲得入口，可能預(yù)示著前者股權(quán)結(jié)構(gòu)層面將出現(xiàn)變化。
據(jù)時代周報記者了解，騰訊最早在2016年就參與了鏈家的B輪融資，2017年4月又以戰(zhàn)略投資者身份繼續(xù)加碼。此外，騰訊也參與了鏈家旗下自如的獨(dú)立融資。2019年初，市場上還傳出鏈家從騰訊新一輪融資的消息，但隨后被騰訊否認(rèn)。
截至到2月底，騰訊仍然在貝殼找房中處于“小股東”地位。之前投資貝殼系的股份都還留在鏈家集團(tuán)，其中騰訊只占了2.32%。左暉個人在鏈家占股約50%，德佑持股7.2%，融創(chuàng)和萬科均占比5.58%，新希望占比4.81%，百度也持股1.76%。
如果騰訊繼續(xù)以“小股東”身份留在貝殼系投資人名單中，按照騰訊的風(fēng)格，它不太可能對貝殼找房開放微信支付端口。
接近貝殼的人士向時代周報記者透露，融創(chuàng)、萬科、騰訊、百度等投資人的股份將會通過鏡像協(xié)議平移到貝殼找房。2019年，貝殼找房計劃完成B+輪或C輪融資，在新一輪的融資中，騰訊的股份份額會上升。
騰訊系居住板塊拼圖
貝殼找房對騰訊的意義或許要比融創(chuàng)、萬科更加重要。騰訊一直想在互聯(lián)網(wǎng)房地產(chǎn)領(lǐng)域分一碗羹，以超越其游戲和社交媒體等核心業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)多元化。按照最新的微信支付“第三方服務(wù)”拼圖，騰訊將會在微信端口上把“衣食住行”都囊括其中，而貝殼找房就是那個“住”。
此外，騰訊也有意在房產(chǎn)等垂直領(lǐng)域培養(yǎng)一個對抗阿里的企業(yè)，不管是主動開辟戰(zhàn)場，還是防御性策略，騰訊都需要在居住板塊完成拼圖。
今年3月1日，螞蟻金服宣布和老虎環(huán)球基金一起領(lǐng)投了蛋殼公寓的C輪融資，蛋殼公寓的估值僅次于貝殼找房和我愛我家。螞蟻金服集團(tuán)副總裁、戰(zhàn)略投資部負(fù)責(zé)人紀(jì)綱表示：“此次對蛋殼公寓的投資，是螞蟻金服賦能傳統(tǒng)住房租賃行業(yè)、布局生活消費(fèi)賽道的一次重要實(shí)踐?！?
此前，阿里系還分別在2017年3月、12月投資了蘑菇租房的C輪、C+輪融資，在支付寶和閑魚等平臺開放接口，并在租金支付方面給與后者支持。蘑菇租房因此宣稱已經(jīng)拿到300萬的房源量。
2017年，阿里還和杭州住保房管局在杭州市人民政府會議中心簽約合作，在實(shí)人認(rèn)證、信用評估、免押月付、建立三方信用檔案方面全面介入，從另一個層面切入居住板塊。
阿里的動作讓騰訊開始緊張。一位騰訊內(nèi)部人士對時代周報記者說，2018年騰訊已經(jīng)把公寓領(lǐng)域的企業(yè)掃了一遍。除了入股鏈家，騰訊還投了“會找房”。會找房除了租賃，還有SaaS服務(wù)平臺 “會管房”、兄弟公司“會分期”，這種產(chǎn)業(yè)鏈布局正是騰訊所看中的。
當(dāng)一個領(lǐng)域的流量足夠大，或者對AT生態(tài)鏈足夠重要，也意味著它很有可能成為下一個戰(zhàn)場。傳統(tǒng)的房產(chǎn)市場是低頻交易，但隨著貝殼找房、諸葛找房等火起來的互聯(lián)網(wǎng)故事，以及高頻交易的租房市場的發(fā)育和租金貸等金融鏈條的出現(xiàn)，房產(chǎn)領(lǐng)域的流量也逐漸變得可觀起來。而且，房產(chǎn)大數(shù)據(jù)是最好的資產(chǎn)、收入對照系。
在房產(chǎn)領(lǐng)域，如果有一個公司能夠?qū)拱⒗锵档牟季?，貝殼系無疑是最佳選擇。從鏈家到貝殼，他們正好講了一個互聯(lián)網(wǎng)故事，將來貝殼找房的流量也是億級的。
一位貝殼內(nèi)部人士透露，貝殼找房下沉二三線城市之后，獲得了非常不錯的流量，新注冊用戶和加盟商家的數(shù)量翻倍增長，甚至超出了最開始的預(yù)期。不過，擴(kuò)張會帶來交易效率的下降，要完成2019年2萬億GMV交易規(guī)模，在目前的市場環(huán)境下，貝殼需要更多的外部導(dǎo)流，騰訊無疑是最佳選擇。在這樣的情況下，雙方各取所需。
解決權(quán)益劃分
在新一輪融資之前，貝殼系需要解決的是投資人在貝殼找房和鏈家的權(quán)益劃分。2017年4月，鏈家完成了B輪融資一年之后，貝殼找房的模式才被開啟。因?yàn)槠脚_和經(jīng)紀(jì)公司的使命不同，所以貝殼找房注冊時是獨(dú)立于鏈家之外的，騰訊等企業(yè)的投資在貝殼找房中并不具有權(quán)益。
但按照左暉和彭永東的設(shè)想，貝殼和鏈家的關(guān)系就像淘寶平臺上的直營店。將來貝殼上市時，也不會把鏈家從上市資產(chǎn)中拆分出來。
2018年8月，在貝殼找房發(fā)布3個月之后，鏈家在天津成立了鏈家(天津)企業(yè)管理有限公司，它的企業(yè)屬性是“有限責(zé)任公司(臺港澳合資) ”，注冊資本5050.51萬元，股東是貝殼（天津）投資有限公司和香港源喜有限公司 ，而貝殼（天津）投資有限公司的投資方是香港享住國際有限公司。通過股權(quán)穿透，鏈家天津的實(shí)際受益人已經(jīng)是香港公司，為境外上市做好了準(zhǔn)備。
與此同時，2018年8月至10月份期間，鏈家天津收購了北京鏈家旗下超過50家公司，并先后設(shè)立了79家城市級貝殼房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司，借此完成了完整的股權(quán)架構(gòu)，以香港公司作為上市主體，通過天津公司控制全國區(qū)域公司，把鏈家的大部分資產(chǎn)裝進(jìn)了貝殼找房中。
他們接下來要做的，就是通過鏡像協(xié)議把之前投資人在鏈家的權(quán)益轉(zhuǎn)移到貝殼找房，之后鏈家不再單獨(dú)融資，而是用貝殼找房融資、上市。
至此，貝殼已經(jīng)講了一個完整的故事，剩下的就是吃進(jìn)市場，各取所需。
