寫字樓市場一季度遇冷 凈吸納量僅47.4萬平
盡管經(jīng)濟持續(xù)降溫、房地產信貸持續(xù)收緊，活躍的外國資本卻推動2018年中國商業(yè)地產交易創(chuàng)下歷史高峰。強勁的投資需求延續(xù)至一季度，中國內地投資總額810億人民幣，約合120億美元，較去年同期上漲14.6%。其中35%的交易由外資主導，高于去年全年31%的比例。
外資投資需求持續(xù)上漲，主要源于中國的經(jīng)濟增長仍然高于歐美等市場，外資積極在全球優(yōu)化投資組合。
然而，由于本季度共享辦公需求匱乏，外加經(jīng)濟上的不確定性使得許多公司壓縮成本，導致本季度寫字樓凈吸納量創(chuàng)下五年新低。
一季度寫字樓凈吸納量急劇下降，對比2018年同期總吸納量140萬平方米*，本季度僅為474,000平方米。而由于需求方面的下降，業(yè)主在價格上則更愿意讓步，對于那些杠桿較低的投資者，這將是很好的入市機會。同時，我們觀察到相對于需要承受一定租賃風險的在建項目，投資者更傾向于擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產。
寫字樓仍然是最受青睞的資產類別，占大中華區(qū)投資總額的39％（不包括混合用途項目）。因其相對穩(wěn)定的現(xiàn)金流和較易于運營，寫字樓物業(yè)可能繼續(xù)受追捧，然而未來供應將帶來一些挑戰(zhàn)。
盡管根據(jù)開發(fā)商提供的交付時間，今年全年大中華區(qū)預計將有1240萬平米的新增供應入市，但鑒于目前房地產去杠桿政策和已經(jīng)達到歷史頂峰的空置率（大中華區(qū)平均18.1％），我們預計開發(fā)商將延遲部分項目交付時間，從而緩解供應方面的壓力。
投資者越發(fā)傾向于多樣化的投資組合以平衡收益與風險。除了熱門的物流地產，共享經(jīng)濟的興起也將持續(xù)推動共享住宅方面的投資。
未來，隨著國內生產總值增長預測將從2018年的6.6％下降到2019年的6％至6.5％，加上房地產貸款政策的持續(xù)收緊，今年無疑對部分較高杠桿的投資者來說是充滿挑戰(zhàn)的一年，而對于另一部分資金充足的投資者來說則充滿機遇。
